SEC专员负责加密指导和法规

2月8日星期五,美国证券交易委员会(SEC)专员Hester Peirce在密苏里大学法学院讲话。在演讲中,她解释了美国证券交易委员会在促进创新的同时保护投资者的角色,分析了查看初始硬币产品(ICO)的不同方式,并解决了美国证券交易委员会如何处理加密支持的交易所交易基金(ETF)提案的问题。在谈到这些问题时,她提出了自己的立场,即在管理密码空间时,SEC需要开发新的方法和思维方式。

皮尔斯专员首先谈到企业家和监管机构之间的斗争,并指出大多数时候监管机构与已经在金融行业的人进行互动。通常,这些是与美国证券交易委员会建立关系的大公司以及专门与监管机构打交道的团队。冲突伴随着新企业家的进入,在这种情况下,加密货币倡导者推动新思想。根据Peirce专员的说法,“监管机构往往对变革持怀疑态度,因为其后果难以预见,并且难以弄清楚它如何适应现有的监管框架。”

该专员提到,虽然社会往往渴望实施和采用新兴技术,但创新并不总是好的;它实际上可能会伤害美国证券交易委员会有义务保护的经济体系。 Peirce认为,区块链和加密货币技术的进步使SEC有机会“重新思考其创新方法,并询问现有规则如何适用于这一领域,以及新的监管框架是否会更好地运作。” Peirce认为,如果美国证券交易委员会采取“适当的行动,我们可以在这个新领域实现创新,而不会影响我们证券法的目标 - 保护投资者,促进资本形成,并确保公平,有序和有效的市场。”

Peirce专员在这方面的一个建议是改进美国证券交易委员会评估ICO的方式。目前,美国证券交易委员会使用最初于1946年开发的Howey测试,以确定项目是否属于“投资合同的指导原则,该合同是包含某些令牌产品的特定类型的安全性”。

虽然皮尔斯专员认为Howey测试确实提供了有关ICO和证券法规的一些见解,但她也认为这种测试不一定是最好的方法,因为“令牌产品并不总能完美地映射到传统证券产品上”。在该演讲中,该专员强调了硬币中心的一份报告,指出由于ICO经常是分散的,因此进行ICO的公司可能无法控制甚至拥有筹集的资金。此外,传统上由“发行人或发起人根据证券法”执行的许多职能可能由一群人或“根本没有人”执行。

皮尔斯专员提到在“令牌环境”中有许多不同的角色,无论是采矿,开发服务还是其他。她希望SEC在应用Howey测试时要小心,不要那么广泛。例如,尽管许多投资者在公司担任重要的运营职务,但她还是使用了证券交易委员会决定申报DAO代币证券。

皮尔斯还担心美国证券交易委员会的一些规定可能过于僵化,这可能会扼杀创新。在这个例子中,她使用了Basis的关闭,由于难以遵守法规,必须关闭并返还1.33亿美元。虽然她拒绝透露她对特定ICO的看法,但Peirce确实表示她会密切关注受法律法规阻碍的“合法项目”,包括加密ETF。

皮尔斯专员一直批评美国证券交易委员会如何看待加密ETF提案。在演讲中,她重申了这些担忧,并指出美国证券交易委员会对这些提案的处理方式通常是“基于绩效的”,Peirce认为这使得SEC依赖于自己的判断而不是投资者的专业知识和洞察力。皮尔斯说:

“我们理所当然地要求投资者盲目地跳过任何标记为加密的东西,但有时我们似乎同样冲动地逃避任何标记为加密的东西。我们欠投资者要小心,但我们也欠他们不要定义他们的投资领域与我们的偏好。“

Peirce在演讲中表示,美国证券交易委员会正在制定“补充指导”,以帮助投资者和公司所有者确定特定的ICO或加密相关项目是否受到证券监管的严格审查。美国证券交易委员会在2月10日发布了美国证券交易委员会网站上的一些指导原则。

来源:ETHNews

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